□宝城期货 何晔玮

钢价近期再创新高，而前期较弱的煤焦维持盘整态势。房地产销售急速下滑，冬季进入传统需求淡季，以及随着环保限产整治的结束，近期钢价有望停下上涨脚步，展开宽幅震荡行情。

11月固定资产投资增速同比持平，但从各分项数据来看，房地产投资和基建投资均同比下滑，其中2016年1-11月份，全国房地产开发投资93387亿元，同比名义增长6.5%，增速比1-10月份回落0.1个百分点。基础设施投资105938亿元，同比增长18.9%，增速比1-10月份回落0.5个百分点。由于降幅尚可，暂时对钢材需求没有大的影响，但是后期随着地产调控措施对商品房销售量的作用显现，销售量的大幅下滑将从边际上影响房地产开发儿童癫痫该怎么治投资增速同步下行，短期来看，对钢材需求形成负面的影响。

近期市场流动性略紧张，央行一方面锁短放长，抬升市场利率中枢，另一方面公开市场净投放不足，年底资金紧张的局面暂时未能缓解，这对钢价期货市场同样构成压制。

根据统计局很新数据显示，11月全国粗钢产量为6629.04万吨，同比增长4.98%，日均产量220.97万吨，日产环比下降0.01%；重点钢企本月生产粗钢525银川治疗癫痫*医院3.50万吨，同比增长5.03%，日均产量为175.12万吨，日产环比下降0.13%。粗钢日均产量降幅有限，依然维持在220万吨以上的高位。12月中旬，有19家钢厂发布了上调钢价的信息，其中武钢将2017年1月份的钢铁产品主要品种上调500元/吨左右。尽管如此，近期螺纹钢库存较前期显著增长，目前全国主要城市螺纹钢库存为431.95万吨，同比增幅为16.57%。全国高炉开工率基本维持在78%的水平，尽管连续三周小幅回落，但总体变化不大，加之粗钢日均产量略降，因此，库存大幅增加主要源于下游对钢价的恐高心理。但长期来看，供给削减将大于需求萎缩，钢价牛市格局不会因短期库存增加而改变。11月14日，工信部发布《钢铁工业调整升级规划》，其中特别要求：必须全面取缔生产“地条钢”的中频炉、工频炉产能。而且拆除生产“地条钢”的中频炉也是去产能的重要方面。整顿违规产能将迅速减少供给，加上环保限产将令市场供给紧俏。

原料方面，近期煤焦现货价格涨势放缓，受到北方地区钢厂减产影响，各地焦炭市场已经出现松动，这更令钢厂在目前库存已经回升到历史同期水平的情况下，对焦炭采购变得谨慎，目前河北、山西以及山开封癫痫病研究医院哪家好东鲁西南地区焦炭价格均有零星下调，降幅一般在50元/吨-100元/吨。焦煤企业同样面临订单减少、下游用户观望的情况，但由于年底煤矿以保安全生产为主，增产有限，现货价格回调压力小于焦炭。铁矿石方面，全国主要45个港口进口铁矿石库存高达1.1243患上癫痫如何去治疗亿吨，是2014年9月以来的很高水平。

综上所述，近期原料价格对钢价的支撑力度正在减弱，加上季节性需求淡季，短期钢价将展开宽幅震荡行情。